N° 1: Economía
2019 usd/t mill. de u$s 1500 N° 1: Economía 4.000 1400 3.500 2019 usd/t 1300 N° 1: Economía 3.000 mill. de u$s 1500 1200 4.000 2.500 1400 2019 usd/t 1100 3.500 2.000 1300 mill. de u$s 1500 3.000 1000 1.500 4.000 1200 1400 2.500 1.000 900 3.500 1100 1300 2.000 500 800 3.000 1000 1.500 1200 0 2.500 700 1.000 900 1100 2.000 500 800 1000 1.500 0 700 1.000 900
ECONOMÍA
E v olu c ión d e l p re c io d e l p e tróle o y d e l ac e ite d e soja
2021 Petróleo Promedio usd/barril
2020 Aceite soja
El precio del petróleo superó los 80 usd/barril, 85 Evrepresentando oluEvolución ción d el p recel iomáximo d el pprecio etróvalor leo y registrado ddel el ac e ite den e slos oja últimos del petróleo y del aceite de soja 80 7 años. Este aumento es consecuencia de la escasez de 75 2020 2021 Promedio usd/barril oferta y el alto precio del gas natural y carbón, que están El precio del petróleo superó los 80 usd/barril, Aceite soja Petróleo EvoluEl cióprecio n d el pdel recipetróleo o d el p etrsuperó óleo y dlos el a80 ceitUSD/barril e d e soja y alcanzó el máximo valor re85 70 representando máximo valor registrado los últimos causando un el desvío hacia el crudo y susenderivados para gistrado en los últimos 7 años. Obecede a la escasez de oferta y al alto precio 80 Este aumento es consecuencia de laque escasez de 65 7laaños. generación de petróleo electricidad. Se los espera la demanda 2020 2021 Promedio usd/barril El precio del superó 80 usd/barril, Aceite soja Petróleo del gas natural y el carbón, que están causando un desvío hacia el crudo y sus 75 oferta y el alto precio del gas natural y carbón, que están 60 mundial de petróleo alcance en 2022 los 99,5 mill. de 85 representando el máximo valor registrado en los últimos 70 un desvío el crudo sus derivados para 55 causando derivados para laencima generación electricidad. Sedeespera que la demanda munbarriles diarios, porhacia de losyde niveles pre covid-19. La 80 7 años. Este aumento es consecuencia de la escasez 65 generación de que electricidad.Saudita, Se espera quede lala demanda 50 la noticia de OPEP, 75 dial dealto petróleo alcance en 2022líder los 99,5 mill.están de barriles diarios, por encima oferta y el precioArabia del gas natural y carbón, que 60 mundial de petróleo alcance en 2022 los 99,5 mill. dede desestimó los llamados acelerar losderivados aumentos 45 causando 70 un desvío hacia elacrudo y noticia sus de los niveles prepandemia. La de quepara Arabia Saudita, líder de la OPEP, 55 barriles diarios, por encima de los niveles pre covid-19. La de electricidad. petróleo, haSe provocado unlaincremento 40 la producción 65 generación de espera que demanda desestimó los llamados a acelerar los aumentos de producción de petróleo, ha 50 noticia de que Arabia Saudita, líder de la OPEP, aún mayor en los precios. situación aumenta 60 mundial de petróleo alcanceEsta en 2022 los 99,5 mill. dela desestimó llamados a acelerar los deque seEsta situación aumenta la 45 provocado un incremento aúnniveles mayor encovid-19. los precios. demanda delos otros aceites, el deaumentos soja, dado 55 barriles diarios, por encima decomo los pre La producción de la petróleo, ha provocado un incremento 40 utiliza para fabricación deelbiodiesel, sustituto delutiliza para la fabricación de 50 noticia dede que Arabiacomo Saudita, dedado la OPEP, demanda aceites delíder soja, que se aún mayor en los precios. Esta situación aumenta la 500 800 petróleo. desestimó los llamados apetróleo. acelerar los aumentos de 45 biodiésel, sustituto del demanda de otros aceites, como el de soja, dado que se Fuente: 0 AZ Group en base a CME e Investing producción de petróleo, ha provocado un incremento 700 40 utiliza para la fabricación de biodiesel, sustituto del aún mayor en los precios. Esta situación aumenta la N° 2: Variables Precios de intotros ernaaceites, ciopetróleo. nalecomo s de ellode s fsoja, ertildado izantque es se demanda Fuente: AZ Group en base a CME e Investing Urea FOB Mar Negro U$s/t. utiliza para la fabricación de biodiesel, sustituto del VARIABLES PDA FOB Tampa Maíz Soja 1.300 N°412: Variables PrEn ecielosúltimo i nt er n ac i o lpetróleo. es de louna s feimportante rtilizantessuba del mes sena presentó Fuente: AZ Group en base 39,4a CME e Investing 38,6 - FOB Mar Urea Negro U$s/t. 38,0 precio de los fertilizantes tanto fosfatados como los 37,8 39 36,7 1.100 PDA Maíz - FOB Tampa Soja 36,5 36,1 1.300 presentó del N° 2: Variables 39,4 Pnitrogenados. reelciúltimo os intmes ernEn ase ciel oncaso ales de duna elos loimportante sfosfatados, fertilizansuba telesanuncio 37 41 35,3En Precios internacionales dehasta los fertilizantes 38,6 - FOB Mar de cierre exportaciones China junio Urea Negro 38,0 900 U$s/t. precio de losde fertilizantes tantode fosfatados como los de 33,6 37,8 35 680 39 36,7 1.100 36,5 36,1 PDA Maíz - FOB Tampa 2022 impactó que país representa el 30% nitrogenados. En dado el caso de este los fosfatados, el anuncio 667 Soja 1.300 33 37 mes seimportante presentó una importante suba Seúltimo verifica una suba deleste precio dede losdelfertilizantes tanto fosfatados 35,3 En el 41 700 39,4 de las dehasta insumo. de cierre deexportaciones exportaciones totales de China junio 900 38,6 33,6 31 35 680 38,0 precio denitrogenados. los fertilizantes tanto fosfatados como losel anuncio de cierre de expor37,8 como En el caso de los fosfatados, 39 36,7 1.100 Paraimpactó los nitrogenados, principalmente urea, sólo 2022 dado que este país representa el no 30% 36,5 36,1 667 29 33 nitrogenados. En el caso de los fosfatados, el anuncio 500 37 700 taciones de China hasta deeste 2022insumo. impactó dado que este país deinfluencia las exportaciones totales de el cierre dejunio las exportaciones de sobremanera China 35,3 tuvo 31 27 de cierre de exportaciones de China hasta junio de 900 33,6 35 680 Para los nitrogenados, principalmente urea, no sólo sino que la precio del gas generó un representa el suba 30% del de las exportaciones totales de este insumo. 29 300 25 2022 impactó dado que este país representa el 30% 500 667 33 tuvo influencia el cierre las exportaciones de China encarecimiento de la de producción de este fertilizante. 27 Para losexportaciones nitrogenados, principalmente urea, no sólo tuvo influencia el cierre de 700 de las totales de este insumo. 31 sino que la suba del del gas generó un 667 100 Como se observa en precio el gráfico, la urea alcanzó 300 25 Para los nitrogenados, principalmente urea, no sólo las exportaciones de China, sino que la suba del precio del gas generó un enca29 encarecimiento de la producción de este680 fertilizante. 500 usd/t FOB en el Mar Negro y el PDA usd/t FOB tuvorecimiento influencia de el cierre de las exportaciones de China laenproducción este alcanzó fertilizante. 27 100 Como se observa el gráfico, de la urea 667 sino que la suba del precio del gas generó un 300 25 Como en el gráfico, la urea 667 usd/t FOB en el Mar Negro y el usd/t FOBseenobserva el Mar Negro y el PDA 680 alcanzó usd/t FOB Fuente: AZ Group en base a CME Group. encarecimiento de la producción de este fertilizante. PDA 680 usd/t FOB en Tampa –ambos mercados de referencia-. 100 Como se observa en el gráfico, la urea alcanzó 667 Fuente: AZ Group en base a CME Group. elePDA N° 3: Estrategias Eusd/t volucFOB ión den el el prMar ecioNegro f uturoy d l trig680 o y lusd/t a pariFOB dad
10/13/21 10/13/21 10/13/21
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oct-07 oct-07oct-07 2009-10 abr-08 2009-10 abr-08 2009-10 abr-08 oct-08 oct-08oct-08 abr-09 2010-11 abr-09 2010-11 abr-09 2010-11 oct-09 oct-09oct-09 abr-10 abr-10 2011-12 abr-10 2011-12 2011-12 oct-10 oct-10oct-10 abr-11 abr-11 abr-11 2012-13 2012-13 2012-13 oct-11 oct-11 oct-11 abr-12 abr-12 abr-12 2013-14 2013-14 2013-14 oct-12 oct-12oct-12 abr-13 abr-13 abr-13 2014-15 2014-15 2014-15 oct-13 oct-13 oct-13 abr-14 abr-14abr-14 2015-16 2015-16 oct-14 2015-16 oct-14 oct-14 abr-15 abr-15abr-15 2016-17 oct-15 2016-17 2016-17 oct-15 oct-15 abr-16 abr-16abr-16 oct-16 2017-18 oct-16 2017-18 oct-16 2017-18 abr-17 abr-17abr-17 oct-17 2018-19 oct-17 oct-17 2018-19 2018-19 abr-18 abr-18abr-18 oct-18oct-18 oct-18 2019-202019-20 2019-20 abr-19 abr-19abr-19 oct-19 oct-19 2020-21 oct-19 2020-21 2020-21 abr-20 abr-20abr-20 oct-20 oct-20 oct-20 2021-22 2021-22 abr-21 2021-22 abr-21 abr-21 oct-21 oct-21oct-21
M ill. de ha Mill. deMhiall. de ha
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Destacados del mes:
Fas teórico Futuro ene-22
Futuro ene-22
u$s/t. N° 3: Estrategias
Fuente: AZ Group en base a CME Group. 270 u$s/t. 260 270
Fas teórico Futuro ene-22
N° 3: Estrategias 250 260 u$s/t. 240 250 270
Futuro ene-22
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252,0 257,8
230 240 260 220 230 250 210 220 240 200 210 230
Fuente: AZ Group en base a MATba, MAGyP, BCR.
Fuente: AZ Group en base a MATba, MAGyP, BCR.
Fuente: Globaltecnos en base a MATBA
13-10-21 13-10-21 13-10-21
Fuente: AZ Group en base a MATba, MAGyP, BCR.
28-09-21 28-09-21 28-09-21
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29-08-21 29-08-21 29-08-21
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257,8 Futuro ene-22 252,0
EvComo olucióse n dobserva el precioenf uel tugráfico, ro del trel igo y la pdel aridtrigo ad para precio la posición ene-22 continúa en ascenso llegando a Como se observa en el gráfico, el precio del trigo para ESTRATEGIAS superar los 250 usd/t, debido a la firme demanda local Evlaoposición lución deene-22 l prec io f uturo d elascenso trigo y lllegando a paridada continúa en por parte de la exportación. Analizando la capacidad superar los 250 usd/t, debido a la firme demanda local de pago, el mercado se encuentra pagando conpara leves Como se observa en el gráfico, el precio del trigo por parte de la exportación. Analizando la capacidad descuentos, perodel ofrece el mayor precio del registrado posición ene-22 continúa en ascenso a en Evolución precio futuro trigo y la paridad delapago, el mercado se encuentra pagandollegando con leves las últimas 6 campañas. Es importante tener en cuenta superar los 250 a laprecio firme demanda descuentos, perousd/t, ofrecedebido el mayor registradolocal en Como se observa en el gráfico, el precio del trigo para la posición Ene-22 conque las DJVE 21/22 ya alcanzaron 8 mill. de t, mientras por parte de la exportación. Analizando la capacidad las últimas 6 campañas. Es importante tener en cuenta de pago, el mercado encuentra pagando con leves que elDJVE saldo exportable posible ciclo rondadebido a la firme demanda tinúa en ascenso, llegando a superar lost,250 USD/t, que las 21/22 ya se alcanzaron 8para mill. este de mientras descuentos, pero el mayor en laslocal 10/11 mill. de ofrece t,de enlafunción deprecio loeste queregistrado se exportó en que el saldo exportable posible para ciclo ronda por parte exportación. Analizando la capacidad de pago, el mercado las 6 campañas. Es importante tener en cuenta la última campaña informado por se el exportó MAGyP. Se las últimas 10/11 mill. de t,aplicando en función de lodescuentos, que en se encuentra leves pero ofrece el mayor precio registraque DJVE 21/22 alcanzaron 8 contar mill. de con t, mientras recomienda bajo ya este escenario, un alto lalas última por el MAGyP. Se do lascampaña últimas 6informado campañas. Es importante tener en cuenta que las DJVE 21/22 que el en saldo exportable para este ciclo porcentaje de ventas y posible coberturas para el cereal recomienda bajo este escenario, contar con un ronda altodado ascienden a 8de de t, mientras queelse elcereal saldo exportable posible para este ciclo las 10/11 mill. de t,mill. en decon lopara que exportó en que es uno los cultivos mayor riesgo de porcentaje de ventas yfunción coberturas dado la última informado por el de MAGyP. ronda loscampaña 10/11 mill. de t, en función lo quedeSe se exportó en la última campaña intervención. que es uno de los cultivos con mayor riesgo recomienda escenario, contar con uneste altoescenario, contar con un alto intervención. informadobajo por eleste MAGyP. Se recomienda, bajo porcentaje de ventas y coberturas para el cereal dado porcentaje de ventas y coberturas para el cereal dado que es uno de los cultivos que es uno de los cultivos con mayor riesgo de con mayor riesgointervención. de intervención.
SUPLEMENTO ECONÓMICO
COYUNTURA EMPRESARIAL C oyuntura Empresarial DESTACADOS DEL MES DC esto aca deltm ydous n uesr: a Empresarial Cestoacy us n D ado deltmu esr : a Empresarial
