Ev ol uc i ón d e t i p os d e c amb i o en A r g ent i na
N° 1: Economía
ECONOMÍA
Dólar Bco Nación Compra CCL MEP Blue
$/u$s
EvoEn lEvolución uc ión de tipode s dtipos e cambde io ecambio n Argentien na Argentina el último mes, debido a las expectativas previas al
N° 1: Economía D estacados dDólar el m es: 240 Bco Nación Compra $/u$s N° 1: Economía
198 184,29 184,19
CCL MEP Dólar Bco Nación Compra Blue CCL MEP Blue
190
$/u$s 240 140 190 240 90
18-12-20 18-12-20 18-12-20 11-01-2111-01-21 11-01-21 26-01-21 26-01-21 26-01-21 09-02-2109-02-21 09-02-21 01-03-21 01-03-21 01-03-21 16-03-21 16-03-21 16-03-21 30-03-2130-03-21 30-03-21 16-04-21 16-04-21 16-04-21 29-04-2129-04-21 29-04-21 13-05-21 13-05-21 13-05-21 28-05-2128-05-21 28-05-21 14-06-21 14-06-21 14-06-21 29-06-2129-06-21 29-06-21 13-07-21 13-07-21 13-07-21 26-07-2126-07-21 26-07-21 06-08-21 06-08-21 06-08-21 20-08-2120-08-21 20-08-21 06-09-2106-09-21 06-09-21 17-09-21 17-09-21 17-09-21 30-09-2130-09-21 30-09-21 15-10-21 15-10-21 15-10-21 29-10-21 29-10-21 29-10-21 12-11-2112-11-21 12-11-21
40 90
40 Fuente: AZ Group en base a puente.net y BNA.
N° 2: Variables
Fuente: AZ Group en base a puente.net y BNA.
Mill. de t
Producción
Exportación 89,9 142,0
Fuente: AZ Group en base a puente.net y BNA. 1442: Variables N°
142 Mill. de t
Producción
N° 2: Variables
84,4
137,3 Producción 84,4
Exportación 89,9 142,0 Exportación 89,9 142,0
137,3
84,4
Fuente: AZ Group en base a Conab. 130
Fuente: AZ Group en base a Conab. N° 3: Estrategias
may-17 may-20 may-17 may-20
may-17 may-20
Mill. de t
90 88 Mill. de t 86 90 84 88t Mill. de 82 86 90 80 84 88 78 82 86 76 80 84 74 78 82 72 76 80 70 74 78 72 76 70 74 72 70
VARIABLES
de y ProdLa ucConab ción ypublicó exportsu acinforme ión de smensual oj a d e B raoferta sil
demanda correspondiente a Brasil. En lo que respecta
soja incrementó ParLa odConab uc21/22, ciónpublicó y expsu orinforme tacla ióproducción nd e soja de destimada eoferta Brasiyl desde mensual
Producción exportación de mill. soja las 140,7 mill. de tydel mes pasado, a 142 dede t, Brasil demanda correspondiente a Brasil. En lo que respecta principalmente por un aumento en el área proyectada a soja 21/22, incrementó la producción estimada desde LaLa Conab publicó su informe mensual de oferta y Conab publicó el informe mensual de oferta y demanda correspondiente a de siembra. Esto equivale a un incremento 3,4% frente lasBrasil. 140,7 correspondiente mill. t del mesapasado, a 2021/22, 142 mill.respecta de t, demanda Brasil. En lo que Ena loladeque respecta a soja2020/21. incrementó la producción estimada cosecha del ciclo principalmente por un aumento en el área proyectada a soja 21/22, incrementó la producción estimada desde desde los mill. deatun de octubre, a 142 mill. de t en noviembre, principalmente a 140,7 la equivale demanda, elevó el volumen esperado de Respecto siembra. Esto incremento 3,4% frente las 140,7 mill. de t del mes pasado, a 142 mill. de t, de exportaciones de mill. de t a 89,9 mill. de t.Esto En equivale a un incremento por un aumento en 87,4 eldel área proyectada de siembra. a la cosecha ciclo 2020/21. principalmente por un aumento en el área proyectada comparación conaellaciclo anterior, las exportaciones del 3,4% frente cosecha ciclo 2020/21. Respecto a la demanda, elevó eldel volumen esperado de siembra. Esto equivale a un incremento 3,4% frente aumentarían un 7%,mill. situación podría ser de exportaciones dedemanda, 87,4 de t 2020/21. a 89,9 mill. deesperado t. En a la del ciclo Respecto decosecha la elevó elque volumen de exportaciones de 87,4 desfavorable para mercado americano en términos comparación con el el ciclo anterior, las exportaciones Respecto a la demanda, elevó el volumen esperado mill. de tdea 89,9 mill. de t. Implica un incremento del 7%, situación que podría competitividad exportadora. aumentarían un situación que podría de exportaciones de7%, 87,4 mill. de t a 89,9 mill.ser de t. En ser desfavorable para el poroto estadounidense en términos de competitividad desfavorable para americano en términos comparación conelelmercado ciclo anterior, las exportaciones exportadora. de competitividad exportadora. aumentarían un 7%, situación que podría ser desfavorable términos E volución depara l preel ciomercado f uturo damericano e soja - men ayo 22 -
may-18 may-21 may-18 may-21
may-18 may-21
02-feb 02-feb 02-feb 18-feb 18-feb 18-feb 04-mar 04-mar04-mar 18-mar 18-mar 18-mar 07-abr 07-abr 07-abr 21-abr 21-abr 21-abr 06-may 06-may06-may 20-may 20-may20-may 04-jun 04-jun 04-jun 18-jun 18-jun 18-jun 02-jul 02-jul02-jul 17-jul 17-jul17-jul 31-jul 31-jul31-jul 14-ago 14-ago 14-ago 31-ago 31-ago 31-ago 14-sep 14-sep 14-sep 28-sep 28-sep 28-sep 13-oct 13-oct 13-oct 27-oct 27-oct 27-oct 10-nov 10-nov 10-nov 24-nov 24-nov 24-nov 11-dic 11-dic11-dic 29-dic 29-dic 29-dic 14-ene 14-ene 14-ene 28-ene 28-ene 28-ene 15-feb 15-feb 15-feb 29-feb 29-feb 29-feb 14-mar 14-mar 14-mar 30-mar 30-mar 30-mar 13-abr 13-abr 13-abr 27-abr 27-abr 27-abr
may-16 may-19 N° 3: AZ Estrategias u$s/t. Fuente: Group en base a Conab. may-22 may-16 380 may-19 u$s/t. 360 N° 3: Estrategias may-22 380 340 may-16 360 320 may-19 u$s/t. may-22 340 300 380 320 280 360 300 260 340 280 240 320 260 220 300 240 200 280 220 260 200 240 220 200 Fuente: AZ Group en base a MATba -
*21/22 *21/22 *21/22
137,3
20/21 20/21 20/21
144 140 Mill. de t 142 138 144 140 136 142 138 134 140 136 132 138 134 130 136 132 134 130 132
legislativas y a la espera de una devaluación por parte del gobierno, el tipo de cambio alternativo
domingo de elecciones y a la espera de una devaluación
llegó a operar de los previas 200 $/usd, En (blue) el último mes, debido por a lasencima expectativas al (blue)dellegó operar por encima deuna losdevaluación 200 $/USD, lo que determinó que la bregenerando queala brecha el 100% frente al tipo domingo elecciones y a lasuperara espera de 198 cha superara el 100% frente al tipo de cambio A la vez, el MEP y el CCL de cambio oficial. A la vez, el MEP y el CCL también por parte delmes, gobierno, el a tipo cambio alternativo En el último debido las de expectativas previas oficial. al 100,02 99,95 184,29 mantuvieron sendapor ubicándose torno a 185 (blue) llegó asuoperar encima de losuna 200 $/usd, también mantuvieron alcista yen terminaron en torno o por encima de los domingo de elecciones yalcista, asu la senda espera de devaluación 184,19 198 $/usd. Enque las próximas semanas, las accciones generando superara elveremos 100% frente al tipo por parte del la gobierno, el tipo semanas, de cambio alternativo 200 $/USD. Enbrecha las próximas veremos qué hará el Ejecutivo en relación 184,29 del gobierno ligadas tipo cambio. El mercado de cambio oficial. A laalvez, elde MEP y CCL también (blue) llegó a operar por encima deellos 200 $/usd, está 100,02 184,19 99,95 al tipo de cambio. El mercado parece esperar una devaluación, implícita en la esperandoque una devaluación implicita, si en sefrente analiza el tipo mantuvieron su senda alcista, ubicándose torno a 185 generando la brecha superara el 100% al tipo evolución deldetipo de cambio de Rófex a accciones mayo-22, de Rófex a mayo-22, en torno a 60%. en torno al 60%. $/usd. Encambio las próximas semanas, veremos las de cambio oficial. A la vez, el MEP y el CCL también 100,02 99,95 del gobierno ligadas al tipo de ubicándose cambio. El mercado mantuvieron su senda alcista, en tornoestá a 185 esperando devaluación implicita, si se analiza el tipo $/usd. En una las próximas semanas, veremos las accciones cambioligadas de Rófex a mayo-22, en torno a 60%. está delde gobierno al tipo de cambio. El mercado esperando una devaluación implicita, si se analiza el tipo Prode ducambio cción de y eRófex xporatamayo-22, ción deen sotorno ja dea B r asi l 60%.
140 190 40 90 140
lastiexpectativas Evo lDebido ución ade pos de camprevias bio en alArdomingo gentinade elecciones por parte del gobierno, el tipo de cambio alternativo
Rofex
Fuente: AZ Group en base a MATba - Rofex
Fuente: AZ Group en base a MATba - Rofex
Fuente: Globaltecnos en base a MATBA
de competitividad exportadora. E v olu c ión del prec io f u tu ro de s oja - mayo 2 2 -
Como se observa en el gráfico, el precio de la soja ESTRATEGIAS Evopara lucióla nd el preciomayo-22 f uturo dse e subica oja - m ayencima o 22 - del posición por Como se en el gráfico, el a precio la soja promedioobserva de los últimos 5 años, igual de fecha. Si bien para la posición por encima del el precio se ubicamayo-22 en tornoseaubica 320 usd/t, es importante Evolución del precio de - Mayo 22 promedio los últimos 5gráfico, años, afuturo igual fecha. Si bien tener ensede cuenta que una desarrollo de buena Como observa encon el el precio deuna lasoja soja elcampaña precio ubica en torno 320 usd/t, esencima importante en Brasil y con a Estados Unidos activodel en sus para lase posición mayo-22 se ubica por Como se observa en el gráfico, el precio de la soja para la posición Mayo-22 tener en cuenta que con una desarrollo una buena exportaciones, el valor de la oleagionosa a nivel local promedio de los últimos 5 años, a igualde fecha. Si bien cotiza por encima del promedio de los últimos 5 años a igual fecha. Si bien el campaña en Brasil y con Estados Unidos activo en sus el precio se ubica en tornoEs a 320 usd/t,que es importante podría verse disminuido. por esto para aquellas exportaciones, elque valor deuna la oleagionosa a nivel local precio se torno 320 USD/t, es importante tener en cuenta con desarrollo de una buena empresas queubica aún en no hayande realizado ventas, continúa tener en cuenta que con podría verse por esto que para aquellas campaña endisminuido. Brasil yalternativa conEs activo en sus una buena campaña enEstados Brasil yUnidos con Estados Unidos activo en sus exportaciones, siendo una buena dado que volcando este empresas que aún no hayan realizado ventas, continúa exportaciones, eloleaginosa valor de la oleagionosa a nivel local valor a los de márgenes siguen siendo positivos, en gran el valor la a nivel local podría verse disminuido. Es por esto que siendo una buena alternativa dado que volcando este podría verseparte disminuido. Es por esto que para aquellas de las regiones argentinas. para aquellas empresas que aún no hayan realizado ventas, continúa siendo valor a los márgenes siguen siendo positivos, en gran empresas que aún no hayan realizado ventas, continúa una buena llevarlas a cabo dado que los parte alternativa de las regiones argentinas. siendo una buena alternativa dado que volcando este positivos en gran parte desiendo las regiones argentinas. valor a los márgenes siguen positivos, en gran parte de las regiones argentinas.
márgenes siguen siendo
SUPLEMENTO ECONÓMICO
COYUNTURA EMPRESARIAL C oyuntura Empresarial DESTACADOS DEL MES Destacados del mes: Coyuntura Empresarial Cestoacy us n D ado deltmu esr : a Empresarial
