ECONOMÍA
Solidaridad es bajar gasto público “Solidaridad” es una de las palabras pre-
fiscal que se ensancha y, además, no po-
feridas de los funcionarios del Gobier-
see financiamiento externo. Esto impli-
no Nacional, sin embargo, las medidas
ca que todo el paquete anunciado deberá
adoptadas desde el comienzo de la nue-
ser financiado mediante emisión mone-
va gestión no han sido más que un gran ajuste al sector privado. Sin ir más lejos, el propio presidente lo ha reconocido cuando dijo en alguna entrevista “estamos ajustando sobre los que tienen una
JUAN MANUEL MORALES Mg. en Economía Fundación Progreso y Libertad. jmmoralesm@ufm.edu
taria. Los datos ya lo corroboran: del 10 de marzo al 13 de abril la base monetaria aumentó 36%, es decir que en un mes se emitieron 652 mil millones de pesos. La cifra es exorbitante para cualquier país que intente llevar una política moneta-
situación más holgada”.
ria razonable. Lamentablemente, a las pésimas medidas iniciales en materia de política eco-
buciones patronales a actividades afec-
Que el déficit argentino deberá ser fi-
nómica se sumó un fenómeno inespera-
tadas, créditos a tasa cero para personas
nanciado con emisión monetaria y que
do llamado COVID-19. Para nuestro país
adheridas al Régimen Simplificado para
esta presionará al alza a la inflación y al
que ya atravesaba previamente una cri-
Pequeños Contribuyentes y autónomos,
tipo de cambio es un hecho, el problema
sis de confianza, mercados de capitales
postergación y reducción en el pago de
es que si la monetización del déficit con-
cerrados, ocho meses de riesgo país en
contribuciones patronales, entre otros.
tinúa a este ritmo, hay probabilidades de
zona de default, ocho trimestres de re-
Por el otro lado, se han anunciado me-
una hiperinflación el año próximo. En-
cesión, ocho años de estancamiento es-
didas que, desde mi punto de vista, son
tendiendo la situación, el reto del gobier-
tructural, más de diez años de inflación
completamente irrelevantes para la si-
no debiera ser cómo optimizar los recur-
sistémica y creciente, un Banco Central
tuación que se atraviesa, pero muy cos-
sos para sostener al elefantiásico sector
quebrado y deuda soberana por 69 mil
tosas al mismo tiempo, como por ejem-
público y ayudar a sobrevivir lo que que-
millones de dólares en proceso de rene-
plo los desembolsos únicos destinados a
da del golpeado sector privado emitien-
gociación. En una economía con grandes
jubilados que cobran la mínima y bene-
do la menor cantidad de dinero posible.
desequilibrios macro, el parate provoca-
ficiarios de AUH, anuncios de obra pú-
do por el virus puede ser letal.
blica por 100 mil millones de pesos y re-
Una vez entendido el desafío, la pregun-
lanzamiento de los créditos ProCrear
ta a responder es cómo. Y para esto hay
El gobierno, ha anunciado un paque-
con dinero del ANSES. Es fundamental
dos tipos de respuestas. La primera es la
te de emergencia equivalente a más de
entender que en esta etapa cualquier in-
que le gusta al gobierno Nacional: crean-
2 puntos del PBI que, posteriormente, se
tento de estimular la demanda es en va-
do y/o subiendo más los impuestos. Ya se
va ampliando a medida que el tiempo de
no y todas las fichas tienen que estar
trabajan proyectos a nivel nacional pa-
cuarentena transcurre. Algunas medi-
puestas en sostener al sector producti-
ra gravar las “grandes fortunas” y au-
das, sin dudas orientadas en la dirección
vo y evitar la desaparición de empresas.
mentar retenciones, pero como si esto
correcta (aunque
insuficientes), son
fuera poco, también se están presentan-
créditos blandos al sector privado pa-
Lo cierto es que Argentina se encuen-
do proyectos en la legislatura neuquina
ra financiar capital de trabajo, profun-
tra en una situación delicada, en un fi-
para regrabar a los grandes patrimonios
dización de las REPRO (programa me-
no equilibrio y no tiene la capacidad de
locales y duplicar ingresos brutos pa-
diante el cual el Estado ayuda a pagar
financiar un gran paquete de estímulos,
ra algunas actividades. La otra respues-
salarios), eximición de pagos de contri-
sobre todo porque tiene un gran déficit
ta correcta al interrogante planteado es: bajando gasto público.
“El problema es que si la monetización del déficit continúa a este ritmo, hay probabilidades de una hiperinflación el año próximo”.
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ImpactoEconómico
Algunos datos: el peso que tiene el Estado argentino en términos del PBI es de alrededor del 45%. Este número es mayor al promedio del gasto público de los países de la OCDE, que asciende al 43,5%, pero
