MEINUNGEN KOMMENTARE
FITTE BEINE FÜR DEN MARKT
VITA ANDREAS TREICHL Aufsichtsratsvorsitzender Erste Stiftung
Gesunde Beine sind ein wesentlicher Bestandteil eines gesunden Körpers. Falsch bewegt, werden sie über kurz oder lang zu einem Problem. So wie in Europa. Die Folgen sind dramatischer, als es den meisten Menschen bewusst ist.
K
Der langjährige Vorstandschef (69) der Erste Group Bank AG ist seit Jänner Aufsichtsratschef der ErsteStiftung und seit November 2020 Präsident des Forums Alpbach. Der gebürtige Wiener ist studierter Volkswirt, erfreut sich am Klavierspielen und ist für seinen Mut zur Meinung weltweit bekannt.
apitalmärkte sind die Beine der
Resultat davon sind über acht Billionen an
Wirtschaft, die in Österreich, der
Spareinlagen bei Banken in ganz Europa,
gesamten CEE-Region und mit
wenigen Ausnahmen in ganz Europa zu
„Der Kapitalmarkt braucht
wenig bewegt werden. Die Folgen dieser
Kultur, und die haben wir in
jahrzehntelangen Missachtung sind viel
Europa fast nirgendwo.“
dramatischer, als es den meisten Menschen bewusst ist.
ANDREAS TREICHL
Die Nachkriegsgeschichte Europas,
die niemandem etwas nützen und den Anlegern reale Verluste bescheren. Wir haben höchsterfolgreiche Familienunternehmer, die lieber 100 Prozent von 5.000 als 50 Prozent von 50.000 haben. So entstehen nur Weltmarktführer in Nischenbereichen, aber nicht in den
beginnend mit 1945, ist eine sensationel-
Industrien, welche die Welt prägen wer-
le Erfolgsgeschichte. Europa ist näher zu-
also Googles, Amazons, Facebooks, App-
den. Seit Jahrzehnten haben Banken in
sammengerückt. Wir haben den größten
les. Warum sind die Weltmarktführer in
unseren Regionen langfristige Anlagen
Konsumentenmarkt der Welt geschaf-
IT, Internet, Digital, KI fast ausschließ-
mit kurzfristigen Krediten finanziert und
fen. In fast allen Industrien der 60er-,
lich in den USA und China? Warum haben
langfristige Kredite dort gegeben, wo Ei-
70er-, 80er- und 90er-Jahre hat Europa
wir so viel weniger Start-ups in den neuen
genkapital das richtige Instrument gewe-
am Weltmarkt führende Unternehmen
Technologien als die USA und Asien? Eine
sen wäre. Wir hatten keine Kapitalmarkt-
hervorgebracht. Europa wurde zu einem
Antwort ist eindeutig: Wir haben uns in
kultur, aber wir werden sie immer drin-
ernstzunehmenden politischen Partner
76 Jahren viel zu wenig mit der Gesund-
gender benötigen – warum? Der Anteil der
und zu dem sozial ausgewogensten Kon-
heit unserer Beine beschäftigt.
immateriellen Werte in den neuen Indus-
tinent der Erde. Wir haben das alles ge-
Ein Kapitalmarkt braucht Handels-
trien des 21. Jahrhunderts ist wesentlich
schafft, obwohl unsere Kapitalmärkte
plätze, Instrumente, Regeln, Produkte,
höher als in den traditionellen Industrien
weit hinter jenen der Vereinigten Staaten
Liquidität, aber er braucht vor allem eines:
des 20. Jahrhunderts. Immaterielle Wer-
und anderer angloamerikanischer Märkte
eine Kultur, und die haben wir in Europa
te eignen sich sehr viel weniger für Bank
nachhinkten. So, where is the problem?
fast nirgendwo. Ein deutscher Finanz
finanzierungen als materielle Werte. Eine
Wir sind im Jahr 2021, und der Schwung
minister sagt voll Stolz, dass er keine Ak-
Wirtschaft, die zu 75 Prozent von Banken
der ersten 55 bis 60 Jahre hat dramatisch
tien besitzt. Ein österreichischer Kanzler
finanziert wird, wie es in Europa der Fall
nachgelassen. Europa rückt nicht mehr
nennt alle Aktienbesitzer Spekulanten.
ist, hat gegenüber einem Markt, der zu 75
näher zusammen, wir haben ein Mitglied
Ein österreichischer Industriepräsident
Prozent über den Kapitalmarkt finanziert
der Union verloren, der Konsumenten-
sagt in der Öffentlichkeit, dass er nie den
wird, wie zum Beispiel den USA, einen ge-
markt Europa ist geschrumpft, und in kei-
Schritt an die Börse getätigt hätte, wären
waltigen Wettbewerbsnachteil.
ner der neuen Industrien des 21. Jahrhun-
ihm die Konsequenzen bewusst gewesen.
Wollen wir die Erfolgsgeschichte Eu-
derts hat Europa am Weltmarkt führen-
Seit Jahrzehnten wird uns suggeriert, dass
ropas der ersten 60 Nachkriegsjahre fort-
de Industrien hervorgebracht. Wir haben
Investitionen in Aktien Spekulation sind.
setzen, müssen wir uns rasch und ernst-
noch immer gute Universitäten, hervor-
Lebensversicherungen,
Bankeinlagen,
haft um unsere Beine kümmern. Politik
ragende Wissenschaftler und Techniker.
Bausparen, Staatsanleihen und Immobi-
und Wirtschaft müssen gemeinsam Pro-
Aber warum gibt es bei uns keine G AFAs,
lien sind seriös, Aktien sind es nicht. Das
blembewusstsein und Lösung schaffen. n
16
