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RENDITE ROHSTOFFE
Von den steigenden CommodityPreisen profitieren zahlreiche Rohstoffsegmente und Konzerne. Der Börsianer durchleuchtet Investmentchancen – und zeigt auch die Tücken solcher Produkte auf. TEXT RAJA KORINEK
Preiskarussell. Die Holznachfrage als grüner Baustoff, Verpackungsmaterial und für Textilfasern wird überhandnehmen.
E
FÜR EINE HANDVOLL RESSOURCEN
rstmals seit Jahrzehnten legt die
bis sieben Prozent des gesamten Inde-
leitende Rohstoffstrategin bei Goldman
Inflation wieder zu. Verständ-
xes aus. Dieser Aspekt trifft auch Im-
Sachs, hält dies im aktuellen Umfeld für die beste Strategie.
lich, dass sich Investoren Ge-
mobilieninvestoren, die Mieten richten
danken um einen Inflationsschutz ma-
sich ebenso nach der Gesamtinflation.
chen. Dazu zählen oftmals inflations-
Zudem können künftig Mietendeckel
Reale Renditen
geschützte Anleihen, bei denen sowohl
– wie er kurzzeitig in Berlin eingeführt
Von den steigenden Rohstoffpreisen
Kupon als auch Nominale an die Infla-
worden war – nicht ausgeschlossen wer-
profitieren auch die Branchenaktien
tion angepasst werden. In der Eurozone
den. Hinzu kommt, dass sich vor allem
kräftig. Viele Minenkonzerne haben zu-
wird etwa der harmonisierte Verbrau-
Wohnimmobilien enorm verteuert ha-
dem große Schuldenberge aus den ver-
cherpreisindex (HVPI) herangezogen.
ben, ein Neuinvestment ist kostspie-
gangenen Jahren abgebaut. Ein Beispiel:
Das Problem: Bei der Inflationsberech-
lig. Weshalb nicht direkt auf den aktu-
Barrick Gold etwa hat seine Nettover-
nung machen in vielen Industriestaaten
ell größten Inflationstreiber – steigende
schuldung, die in der Spitze 2013 bei 13,4
steigende Energiepreise meist nur fünf
Rohstoffpreise – setzen? Sabine Schels,
Milliarden US-Dollar lag, praktisch auf
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