LA CIRCULATION DE LA MONNAIE ACTUELLE
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la demande d'argent s'est accrue. Mais comme nous n'avons pas répondu à cette demande croissante de numéraire, les prix ont fléchi. Devant la chute des prix, la demande est suspendue. L'argent se terre. Les marchandises invendues s'accumulent comme les glaçons dans l'embâcle. Rompant tous les obstacles, l'offre inonde le marché. Les marchandises s'écoulent à n'importe quel prix. Comme la baisse est générale, aucun commerçant ne peut acheter. Ce qu'on lui offre à si bon compte aujourd'hui, demain ses concurrents l'achèteront à un prix encore plus bas. Les marchandises sont invendables parce qu'elles sont trop bon marché et qu'elles menacent d'être encore meilleur marché demain. La crise surgit. La crise fait baisser l'actif des commerçants. Le passif augmente donc par rapport à l'actif. Impossible de faire face aux échéances (1), à cause de la baisse des prix (du réalisable). La suspension des paiements fait des échanges un jeu de hasard. Il en résulte que la vente à crédit se resserre et que la demande de numéraire grossit de tout le flux des marchandises échangées jusqu'alors par la voie du crédit. Et ce, en un temps où l'argent est rare, et se cache parce qu'il est rare. Le feu crée le courant d'air qui ravive l'incendie ; l'obstruction de la circulation monétaire amplifie la demande de numéraire. Nulle manifestation de ces forces régulatrices, dont on parle tant. Aucune réaction. Au lieu de s'atténuer, le mal s'aggrave. Ceux qui parlent d'autorégulation croient que la demande accrue d'argent (l'offre croissante de marchandises) est contrebalancée par l'accélération de la circulation monétaire. Ils supposent que l'appât du bas prix (2) ramènera le numéraire en masse sur le marché, mettant en branle toutes les réserves. C'est la hausse qui stimule le commerce, et non la baisse. La baisse des prix ne peut lui causer que du préjudice. La crainte de voir ce qui coûte si peu aujourd'hui, coûter encore moins demain, noue toutes les bourses. On ne voit d'escarcelles ouvertes qu'aussi longtemps que la hausse reste en perspective. Où sont ces fameuses réserves ? Dans les banques ? Celles-ci font rentrer tous leurs fonds dès que la circulation cesse d'offrir des garanties suffisantes, c'est-à-dire en temps de baisse générale des prix. On ne peut qualifier de réserves, des millions qui désertent le marché au moment où leur présence serait nécessaire. Après de mauvaises récoltes, si l'huissier saisit la vache du fermier, cette mesure n'augmentera pas le nombre des bestiaux. Les banques regorgent toujours d'argent quand les prix baissent, autrement dit, quand l'offre de numéraire s'avère insuffisante. (1)Traites, promesses; obligations, loyers, fermages, polices d'assurance diverses, etc. (2)Du point de vue commercial une marchandise n'est jamais bon marcha en elle-même. Mie ne l'est jamais que par rapport à son prix de revente. Aussi longtemps que dure la baisse des prix, toutes les marchandises sont chères. Elles deviendront bon marché lorsque la hausse générale des prix fait monter le prix de revente au-dessus du prix d'achat.
