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GRÜNER ETIKETTEN SCHWINDEL MIT TEUREN SPÄTFOLGEN Nachhaltige Geldanlagen sind derzeit Absatzschlager,
VITA MARTIN KWAUKA Finanzjournalist Der leidenschaftliche Weinbauer (61) ist seit 23 Jahren Finanz- und Wirtschaftsjournalist. Zu den wichtigsten Stationendes gebürtigen Deutschen zählen die lang jährige Chefredaktion des Magazins „Format“ und das seit 2015 von ihm organisierte Finanzjournalistenforum. Sein Steckenpferd ist die Altersvorsorge. Sich selbst beschreibt der studierte Agrarökonom als chronisch neugierig.
konventionelle bleiben als Ladenhüter liegen. Kein Wunder, dass manche Anbieter sich gerne ein grünes Mäntelchen umhängen und – Stichwort Greenwashing – kaum veränderte Produkte als nachhaltig bewerben. Das könnte sich spätestens im Jahr 2022 rächen.
W
as grüne Investments sind
so streng klassifiziert. Österreichische
und was nicht, ist nur an-
Fonds liegen mit 29 Prozent laut Arti-
satzweise definiert. So sind
kel 8 und fünf Prozent laut Artikel 9 in
bei der Taxonomieregel der EU bisher
etwa im Schnitt. Deutsche Fonds sind
nur zwei von sechs Umweltkriterien ge-
mit 23 beziehungsweise null Prozent
nauer definiert. Bei den ebenfalls zentralen Taxonomiepunkten Soziales und gute Unternehmensführung fehlen bis
„Diffuse Regeln
Marktanteil
sorgen für Unsicherheit.“ MARTIN KWAUKA
jetzt sogar sämtliche Details. So kann
zurückhaltender,
mögli-
cherweise aus Sorge um einen Rüffel der strengen
Finanzmarktaufsicht
Bafin.
Die durchaus vergleichbaren Luxem-
sich jeder sein eigenes Süppchen ko-
burger Produkte vergeben doppelt so oft
chen und weitgehend selbst definieren,
das Prädikat hellgrün an sich selbst. Der
was unter Nachhaltigkeit verstanden
Verdacht: Das Marketing hat öfter das
wird. Die aktuelle Rechtslage entspricht
Greenwashing-Programm angeworfen.
Verkehrsregeln, die in Ortschaften kein
den Nachhaltigkeitsfilter rund die Hälf-
Das Problem: Wer seine Produkte zu un-
fixes Tempolimit vorgeben, sondern nur
te aussortiert, es bleiben 724. Auch der
verfroren grün färbt, könnte Ärger von
die Autofahrer verpflichten, „mit ange-
leicht verwechselbare MSCI World ESG
Investoren bekommen, ja sogar Scha-
passter Geschwindigkeit“ unterwegs zu
Screened trägt die Nachhaltigkeitspla-
denersatzprozesse sind denkbar. Das
sein. Der eine Fahrer ist dann auch mal
kette ESG. Der MSCI World ESG S creened
gilt noch mehr für die Berater, gleich
innerorts mit 80 Stundenkilometern
unterscheidet sich aber nur mikrosko-
ob sie für Banken, Lebensversicherun-
unterwegs, der andere tuckert übervor-
pisch vom kompletten MSCI World: Von
gen oder Wertpapierfirmen tätig sind.
sichtig mit 40 dahin.
1.557 Unternehmen wurden bloß 82 Titel
Ab 2. August 2022 müssen nämlich alle
Für diffuse Regeln sorgt auch die EU-
entfernt. Trotzdem trägt der darauf ba-
Kunden aktiv befragt werden, ob sie auf
Offenlegungsverordnung. Hier müssen
sierende Indexfonds von iShares die Ar-
Nachhaltigkeit Wert legen. Wenn dann
Investmentprodukte von den Anbietern
tikel-8-Plakette.
der Kunde mit Ja antwortet, dürfen ihm
selbst in drei Klassen eingestuft werden:
Auch bei der Einteilung der Fonds ge-
nur noch entsprechende Produkte ange-
konventionell, hellgrün, im Artikel 8 ge-
mäß Offenlegungsverordnung in den je-
boten werden. Spätestens im nächsten
regelt und als härteste Kategorie dunkel-
weiligen Fonds-Domizilen zeigt sich das
Börsencrash werden dann clevere Anle-
grün gemäß Artikel 9. In der Praxis sind
Pi-mal-Daumen-Verfahren: Laut e iner
ger versuchen, auf Rückabwicklung der
vor allem in der hellgrünen Kategorie die
Auswertung
Asset
verlustreichen Positionen zu klagen mit
Produkte so unterschiedlich wie Kraut
Flows entfallen im EU-Schnitt 31 Pro-
dem Argument, ihnen wäre ein pseudo-
und Rüben. Ein Beispiel, wie der Be-
zent des Publikumfonds-Volumens auf
grünes Produkt angedreht worden. Das
griff ESG als Abkürzung für die Kriterien
Artikel-8-Produkte, also die hellgrüne
heißt: Die EU und die nationalen Regu-
ökologisch, sozial und gute Unterneh-
Variante. Mit der Einstufung als dun-
lierungsbehörden müssen dringend ihre
mensführung strapaziert wird: Im kon-
kelgrüne Fonds gemäß Artikel 9 sind
Hausaufgaben machen und endlich für
ventionellen MSCI-World-Aktienindex
die Anbieter viel vorsichtiger, weil hier
klare und detaillierte Regeln sorgen. Erst
sind 1.557 Titel enthalten. Beim Index
eine gewisse Messbarkeit verlangt wird.
dann wird nachvollziehbar, wer grüner
MSCI World ESG Leaders werden durch
Dementsprechend sind nur drei Prozent
wäscht, als erlaubt ist. n
von
Morningstar
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