RENDITE MARKTAUSBLICK
ASSETKLASSEN IM FOKUS AKTIEN
ANLEIHEN
ROHSTOFFE
G
K
D
utmann-Investment-Chef Robert Karas rechnet 2022 mit höheren Preisbewegungen als
2021. „Wir finden aber weiterhin attrak-
epler-Fonds-Investmentchef Uli Krämer geht im Eurobereich von moderaten Anstiegen aus, spe-
ziell bei Staatsanleihen. „Dieses Seg-
ie Ursache für die steigende Inflation liegt in hohem Maße an dem durch die Pandemie verur-
sachten Lieferkettenproblem. Das führ-
tive Aktien, vor allem in den USA. Die-
ment ist schon länger untergewichtet.
te insbesondere am Rohstoffmarkt zu
ser Markt ist zwar historisch hochbe-
Bei Produkten mit Risikoprämien gegen-
steigenden Kursen.
wertet, bietet aber außerhalb der Mega
über Staatsanleihen gefallen mir Unter-
„Rohstoffe, insbesondere Energie-
Caps ausgezeichnete Geschäftsmodel-
nehmensanleihen, sowohl im Invest-
und Industriemetalle, könnten in die-
le zu fairen Preisen.“ Die Region Asien
mentgrad als auch unterhalb des Invest-
sem Jahr bei einer Inflation ab drei Pro-
bleibe trotz eines schwachen Jahr 2021
mentgrads (High Yield).“ Ausfallsraten
zent überproportional profitieren“, sagt
aufgrund der günstigen Bewertung inte-
dürften vor einem soliden konjunkturel-
Salah-Eddine Bouhmidi. Und: „Bei noch
ressant. „Als größte Risiken sehe ich un-
len Hintergrund und guter Gewinnent-
höherer Inflation sogar auch Edelmetal-
erwartete Entwicklungen an der Corona-
wicklung gering bleiben. Salah-Eddine
le wie der Goldpreis, dieser konnte his-
Front und die stark ansteigende Inflation
„Ausfallsraten bei Unternehmensanleihen bleiben gering.“
mit einhergehendem Zinsanstieg“, sagt Karas. Salah-Eddine Bouhmidi sieht zur Jahresmitte die Gefahr einer Revision. „Wir befinden uns außerdem in einem US-Zwischenwahljahr, diese Jahre sind historisch keine Überflieger in Sachen
torisch vor allem in Zwischenwahljahren glänzen. Rohstoffwährungen könnten in diesem Zusammenhang auch mit Aufwertungstendenzen reagieren, wovon besonders Devisen mit Rohstoffbezug profitieren könnten.“ Gutmann-Experte
ULI KRÄMER
Robert
Karas
empfiehlt Rohstoffe nicht als dauer-
Rendite. Die US-Märkte sind meistens volatil, und bis zum vierten Quartal lau-
Bouhmidi erwartet, dass das steigende
haftes Investment. „Taktische Manöver
fen sie tendenziell seitwärts.“ Steigende
Zinsumfeld auch den Anleihemarkt wie-
können kurzfristig lukrativ sein, sind
Zinsen seien insbesondere Gift für Tech-
der in Schwung bringt. Hier könnten sich
aber hochriskant. Der Glücksfaktor beim
nologiewerte, entwickelte Aktienmärkte
auch heuer interessante Investment-
richtigen Timing des Ein- und Ausstiegs
könnten sich bei einer höheren Inflation
chancen ergeben. „Zum einen könnten
ist hoch.“
schwertun. Der Investmentchef von IG
in diesem Jahr die italienischen Anlei-
Markets ist für Schwellenländer positiver
herenditen ihren jüngsten Aufwärtstrend
gestimmt: „Emerging Markets könnten
fortsetzen.
von der steigenden Inflation und Zinsen
könnten aber auch höhere Renditen bei
profitieren. Hier könnte sich in diesem
Emerging-Markets-Anleihen erwarten.
Jahr eine Rotation hin zu Defensiven und
Allerdings sollten Währungs- und geo-
Value-Titel abzeichnen und dabei beson-
politische Risiken nicht vernachlässigt
ders Small Caps haussieren.“
werden“, so der IG-Markets-Experte.
Risikofreudigere
38
Anleger
„Glücksfaktor beim richtigen Timing ist hoch.“ ROBERT KARAS
