Column
Opvallende verschillen en overeenkomsten tussen Greenyard en Nature’s Pride Veel jaarcijfers over 2020 zijn helaas nog niet beschikbaar. Medio maart 2021 heeft Nature’s Pride haar jaarcijfers over 2020 al wel gedeponeerd. Het boekjaar van Greenyard eindigde 31 maart 2021 en de jaarcijfers worden medio juni 2021 gepresenteerd. Echter, van het beursgenoteerde Greenyard zijn tussentijdse cijfers bekend.
N
ederland is de belangrijkste doorvoerhaven van verse groente en fruit voor de EU: ruim 25% van alle, van buiten de EU, geïmporteerde groenten en fruit komt via Rotterdam de EU binnen. Het is dus logisch dat toonaangevende bedrijven als Greenyard en Nature’s Pride in Nederland zijn gevestigd. Beide bedrijven zijn sterk in handel, verwerking en verpakking van groenten en fruit met respectievelijk ruim € 4 mld en € 455 mln omzet. Zij beleveren supermarkten in Europa, waarbij Nature’s Pride van oudsher meer focus heeft op Scandinavië. De financiële gesteldheid van de bedrijven is heel verschillend en ik neem u mee in mijn analyse over Nature’s Pride.
Ruud van der Vliet is oud-directeur Bedrijven Rabobank Westland en huidig directeur bij Van der Vliet Consulting & Valuation. Gespecialiseerd in het verbeteren en herstructureren van bedrijven in m.n. Food & Agri en specifiek (glas)tuinbouw. Gericht op tactische en strategische vraagstukken, visie ontwikkeling en optimaliseren van de waarde van ondernemingen. Ruud maakt voor iedere Primeur een financiële analyse van een bedrijf in de AGF- en tuinbouwsector. ruud@rvdvliet.nl
20
AGF Primeur 6 • 2021
In een vorige editie van Primeur heb ik een uitgebreide analyse gemaakt van de jaarcijfers 2020 van Greenery. Ik heb daar veel reacties op gehad. Mijn conclusie was dat Greenery al jarenlang financieel matig presteert, (te) zwaar gefinancierd is en achterblijft bij de marktgroei. Door vastgoed te verkopen wist de directie
van Greenery de financiële positie per einde 2020 enigszins te camoufleren. Toch besloot de algemene vergadering van Coöperatie Coforta - de leden van Coforta zijn feitelijk eigenaar van Greenery - vanwege het 25-jarig bestaan en het ‘goede’ resultaat over 2020 een winstuitkering te doen. Wat ik onbenoemd liet in mijn analyse was het feit dat Jumbo, de grootste klant van Greenery, het bedrijf feitelijk gijzelt. De machtspositie van Jumbo lijkt (te) groot. Een belangrijke indicator daarvoor is de genormaliseerde EBITDA van minder dan 0,5% van de omzet in combinatie met de relatief lage uitbetaalprijzen over 2020. Het opstapje naar Greenyard is dan ook niet moeilijk. Greenyard zit al enige tijd in de hoek ‘waar de klappen vallen’, moest noodgedwongen bedrijfsonderdelen verkopen en had zelfs een kapitaalinjectie nodig om een bancaire herfinanciering rond te krijgen. Greenyard is echter geen coöperatie, maar een beursgenoteerd familiebedrijf. Grootaandeelhouder is de familie Deprez en slechts een deel van
