FINANZPLATZ ZINSWENDE
FINANZIERUNGEN KOSTEN MEHR Die Kosten für längerfristige Unternehmensfinanzierungen sind deutlich gestiegen. Experten gehen davon aus, dass Unternehmen mit weiteren Anstiegen rechnen müssen. TEXT ROBERT WINTER
D
ass auch
mit die
steigenden
Zinsen
Wie sich die Lage seit Jahresanfang
Finanzierungskos-
zugespitzt hat, skizziert der BTV-Vor-
ten für Konzerne höher wer-
den, liegt in der Natur der Sache. Dass aber die Geldleihe nun deutlich teurer
„Mit Erhöhung der Finanzschulden umgehen können.“
ausfällt als noch kürzlich erwartet, ist dann doch überraschend. Gerhard Burt-
standsvorsitzende Burtscher: „Bei Fixzinskrediten sind die Referenzzinssätze in den letzten Monaten deutlich angestiegen. Zum Beispiel ist der ZehnJahres-Swap-Satz (EUR) von 0,34 Pro-
FELIX STROHBICHLER
scher, Vorstandsvorsitzender der Bank
zent am 3. Jänner 2022 bis 17. Juni auf
für Tirol und Vorarlberg AG (BTV), sagt:
gestellt, sollten die mittelfristigen Infla-
2,42 Prozent gestiegen. Bei einer Unter-
„Treiber der höheren Finanzierungskos-
tionsaussichten unverändert bleiben.“
nehmensfinanzierung über klassische
ten sind die Erwartung einer Zinswende
Bankkredite setzen sich die Finanzie-
und einer strafferen Geldpolitik. Beides
Deutlich höhere Zinsen
rungskosten aus dem variablen Zinssatz,
wird durch die anhaltende Inflations-
Die Folgen des Kurswechsels zeitigen
etwa dem Drei-Monats-Euribor, und
steigerung beeinflusst.“ Der Inflations-
bei längerfristigen Finanzierungen be-
dem Risikoaufschlag zusammen. Bei der
druck wurde laut Burtscher unter an-
reits Folgen. Felix Strohbichler, Finanz-
Finanzierungsform haben sich die Kos-
derem durch die rigorose Coronapolitik
vorstand des Salzburger Kranherstellers
ten bisher nicht erhöht, da der Drei-Mo-
von China, die erhebliche Lieferketten
Palfinger AG, erklärt: „2020 und 2021
nats-Euribor per 13. Juni mit minus 0,28
unterbrechungen zur Folge hatte und
war das Zinsniveau historisch nied-
Prozent noch negativ war und Finanzie-
weiterhin haben wird, verursacht.
rig. Nun hat sich eine dramatische Ver-
rungen für Kunden bei null Prozent ge-
Auch die erhöhten Energie- und Roh-
schärfung eingestellt. Die Basiszins-
floort sind. Es wird allerdings erwartet,
stoffpreise durch den Krieg in der Ukra-
sätze für Finanzierungen haben ange-
dass der Drei-Monats-Euribor in abseh-
ine sowie die Nachholeffekte und zum
zogen. Darüber hinaus sind die Spreads
barer Zeit wieder über null steigt.“
Teil überproportionale Preiserhöhungen
der Banken gestiegen, die Institute ha-
Ähnlich fällt die Analyse von Dieter
durch Trittbrettfahrer tragen laut dem
ben ihre Margen erhöht.“ Anfang Juni
Hengl, Vorstand Corporates der Unicredit
BTV-Vorstandschef ihren Teil dazu bei:
des laufenden Jahres lagen laut dem
Bank Austria AG, aus: „Bei variabel ver-
„Um die Dynamik der Inflation einzu-
Palfinger-Vorstand die Schätzungen für
zinsten Krediten sind die Zinsen bisher
bremsen und so zu einer Normalisierung
den Zehn-Jahres-Zinssatz in Europa bei
nur sehr geringfügig im Ausmaß der zu-
der Geldpolitik zurückzukehren, hat die
1,4 Prozent. Diese Prognosen erwiesen
grunde liegenden Referenzzinssätze ge-
EZB angekündigt, den Leitzins bei ihrer
sich als falsch, aktuell liegt der Zinssatz
stiegen. Neukredite mit fixer Verzinsung
Sitzung am 21. Juli um 0,25 Prozent an-
bereits bei 2,4 Prozent. Bei kurzfristigen
sind aufgrund der höheren Refinanzie-
zuheben. Weitere Zinsschritte im lau-
Finanzierungen hat sich dagegen noch
rungskosten um rund zwei Prozent teu-
fenden Jahr wurden bereits in Aussicht
keine Veränderung eingestellt.
rer geworden. Der Markt für längerfristi-
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