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Die deutsche Wirtschaft startete vergleichsweise gut ins neue Jahr. Die Rahmendaten waren zwar nicht überschwänglich, aber zu großer Sorge bestand kein Anlass. Mit dem Ausbruch der Corona-Krise sind diese Vorhersagen nur noch Makulatur. Dessen ungeachtet bleiben Investments in deutsche Aktien im Berateralltag fast schon unverzichtbar. Defensive Sektoren und Unternehmen mit einer starken Digitalisierungsstrategie sind dabei auf der Überholspur. Noch zum Jahreswechsel waren die Aussichten für die deutsche Wirtschaft per se gut. Das Bundeswirtschaftsministerium meldete, dass unserer Ökonomie 2019 das zehnte Jahr in Folge gewachsen war. Die konjunkturelle Dynamik hatte sich, bedingt durch eine teilweise angespannte weltwirtschaftliche Gemengelage, spürbar verlangsamt. Dennoch nahm das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im vergangenen Jahr preisbereinigt um 0,6 % zu. Mittlerweile sind die Vorzeichen anders. Vorbei mit Milliardenüberschuss und einer Arbeitslosenquote, die sich weiter im Sinkflug befand. Die Welt steht wegen der Corona-Pandemie vor der größten Rezession seit einigen Dekaden. Auch für Deutschland und die Eurozone ist der Ausblick des IWF und weiterer führender Forschungsinstitute düster. „Der konjunkturelle Einbruch dürfte für das Gesamtjahr knapp 8 % führen. Wir erwarten aber für das kommende Jahr einen recht kräftigen Aufschwung um knapp 6 %. Das Vorkrisen-Niveau dürften wir also erst 2022 wieder erreichen“, gibt Andreas Strobl, Fondsmanager des Berenberg Aktien-Strategie Deutschland und des Berenberg-1590-Aktien Mittelstand zu bedenken. Ivan Mlinaric, Geschäftsführer des Risikomanagers Quant.Capital Management, stimmt in diesen Tenor ein und ergänzt, dass die Rezession auch alle wichtigen Handelspartner beträfe, was kurzfristig erschwerend hinzukäme. Dennoch sei es von Vorteil, dass die Regierungen in Deutsch52
Relativer
Vorteil
land, aber auch die der meisten europäischen Partner, in den vergangenen Jahren eine solide Haushaltspolitik betrieben hätten. „Die Staaten haben somit nicht nur den Willen, sondern auch die Möglichkeiten, weitreichende Maßnahmen zur Stützung der Wirt-
schaft zu ergreifen. Die Chancen auf eine mittelfristige Erholung der deutschen Wirtschaft sind daher ausgesprochen gut“, so Mlinaric. Mittel- bis langfristig wieder gute Aussichten, das sollte die Marktteilnehmer erfreuen. Dies, zumal die Börse tendenziell der finanzwelt 03 | 2020
