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PARTE V: LOS FLUJOS DE FONDOS O DE EFECTIVO
Libre el neto de los ingresos y egresos no operativos. Cambia en la presentación con el modelo 2, en que: a) se arranca de la utilidad neta sin discriminarla; b) las partidas que no representan entrada ni salida de efectivo que afectaron la Utilidad Neta Operacional no se extraen de los costos y gastos operacionales sino que se aplican independientemente una sola vez; c) no se muestran separados los intereses pagados ni los impuestos. Su objetivo es la de determinar el saldo disponible para pagar a los socios o accionistas y para cubrir el servicio de la deuda u obligaciones financieras, teniendo en cuenta todos los ítems de generación y uso de fondos operativos y no operativos y la incidencia neta de su capital de trabajo. Tomando los mismos datos del estado de resultados cuadro No. 7, la presentación de este otro modelo, sería: Cuadro No. 9 Flujo de caja libre
para retribuir a los socios y pago de las deudas Descripción conceptos Utilidad o Pérdida Neta después de impuestos (+) Depreciaciones del año (+) Amortizaciones del año (+) Provisiones de activos del año (-) Ajustes por inflación Flujo de caja bruto Efecto del Capital de Trabajo Inversión en Propiedad, Planta y Equipo En Inversiones permanentes Flujo de caja libre
AÑO 2 379 80 45 164 (24) 644 2.105 (850) (400) 1.499
AÑO 1 358 76 50 105 (33) 556 208 (400) 100 464
Mejoró en el año 2 especialmente por la incidencia positiva del capital de trabajo en sus cuentas operativas lo que sirvió para pagar obligaciones financieras e intereses y efectuar nuevas inversiones temporales, pago de dividendos o participaciones y compensaciones negativas con las partidas del activo, pasivo y de resultados no operativas y en especial para el pago de impuestos de renta, como se observa en el modelo 1 (cuadro No. 7). Conciliación de los modelos de flujo de caja libre Se presenta una conciliación de los tres modelos para que el analista determine el que más se aplica a su empresa o el que de acuerdo a las partidas conciliatorias crea más conveniente de usar en sus aplicaciones analíticas. Los modelos 2 y 3 se comparan con el modelo 1 en cuanto al Flujo de Caja Libre Operacional:
